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合并與收購
編者:admin  日期:2014-08-14  瀏覽:8078 次 字體大小 打印頁面

1.兼并 
根據權威性的《大不列顛百科全書》,兼并(merger)一詞的解釋是:“指兩家或更多的獨立的企業、公司合并組成一家企業,通常由一家占優勢的公司吸收一家或更多的公司。兼并的方法:(1)用現金或證券購買其他公司的資產;(2)購買其他公司的股份或股票;(3)對其他公司股東發行新股票以換取其所持有的股權,從而取得其他公司的資產和負債。”  
1989年2月19日國家體改委、國家計委、財政部、國家國有資產管理局聯合頒布的《關于企業兼并的暫行辦法》規定:“本辦法所稱的企業兼并,是指一個企業購買其他企業的產權,使其他企業失去法人資格或改變法人實體的一種行為,不通過購買辦法實行的企業之間的合并,不屬于本辦法規范。”“企業兼并主要有以下幾種形式:承擔債務式,即在資產和負債等價的情況下,兼并方以承擔被兼并方債務為條件接受其資產;購買式,即兼并方出資購買被兼并方企業的資產;吸收股份式,即被兼并企業的所有者將被兼并企業的凈資產作為股金投入兼并方,成為兼并方企業的一個股東;控股,即一個企業通過購買企業的股權,達到控股,實現兼并。”1992年7月18日國家國有資產管理局發布的《國有資產評估管理辦法施行細則》第6條規定:“企業兼并是指一個企業以承擔債務、購買、股份化和控股等形式有償接收其他企業的產權,使被兼并方喪失法人資格或改變法人實體。”1996年8月20日財政部頒布的《企業兼并有關財務問題的暫行規定》再次對兼并的含義作出解釋:“兼并指一個企業通過購買等有償方式取得其他企業的產權,使其失去法人資格或雖保留法人資格,但變更投資主體的一種行為。”  
兼并有廣義和狹義之分。狹義的兼并是指一個企業通過產權交易獲得其他企業的產權,使這些企業的法人資格喪失,并獲得企業經營管理控制權的經濟行為。這相當于吸收合并,《大不列顛百科全書》對兼并的定義與此相近。廣義的兼并是指一個企業通過產權交易獲得其他企業產權,并企圖獲得其控制權,但是這些企業的法人資格并不一定喪失。廣義的兼并包括狹義的兼并、收購。《關于企業兼并的暫行辦法》、《國有資產評估管理辦法施行細則》和《企業兼并有關財務問題的暫行規定》都采用了廣義上兼并的概念。  
2.收購 
收購(Acquisition)是指一家企業用現金、股票或者債券等支付方式購買另一家企業的股票或者資產,以獲得該企業的控制權的行為。  
收購有兩種形式:資產收購和股權收購。資產收購是指一家企業通過收購另一家企業的資產以達到控制該企業的行為。股權收購是指一家企業通過收購另一家企業的股權以達到控制該企業的行為。  
按收購方在被收購方股權份額中所占的比例,股權收購可以劃分為控股收購和全面收購。控股收購指收購方雖然沒有收購被收購方所有的股權,但其收購的股權足以控制被收購方的經營管理。控股收購又可分為絕對控股收購和相對控股收購。并購方持有被并購方股權51%或以上的為絕對控股收購。并購方持有被并購方股權50%或以下但又能控股的為相對控股收購。全面收購指收購方收購被
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收購方全部股權,被收購方成為收購方的全資子公司。 
收購與兼并的主要區別是,兼并使目標企業和并購企業融為一體,目標企業的法人主體資格消滅,而收購常常保留目標企業的法人地位。   
3.合并 
合并(Consolidation)是指兩個或兩個以上的企業互相合并成為一個新的企業。合并包括兩種法定形式:吸收合并和新設合并。吸收合并是指兩個或兩個以上的企業合并后,其中一個企業存續,其余的企業歸于消滅,用公式可表示為:A+B+C+??=A (或B或 C??)。新設合并是指兩個或兩個以上的企業合并后,參與合并的所有企業全部消滅,而成立一個新的企業,用公式表示為:A+B+C??=新的企業。  
合并主要有如下特點:第一,合并后消滅的企業的產權人或股東自然成為存續或者新設企業的產權人或股東;第二,因為合并而消滅的企業的資產和債權債務由合并后存續或者新設的企業繼承;第三,合并不需要經過清算程序。  
4.并購 
兼并、收購和合并三個詞語既有聯系,又有區別。為了使用的方便,人們一般習慣把他們統稱為并購(merger and acquisition ,M&A)。并購是指一個企業購買其他企業的全部或部分資產或股權,從而影響、控制其他企業的經營管理,其他企業保留或者消滅法人資格。

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